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联系汇率制度是什么?什么是弱方兑换保证和强方兑换保证?
发布日期： 2022-12-30 15:30:05 来源： 财报分析网

联系汇率制度是什么?

定义是这么写的：联系汇率制度就是将本币与某特定外币的汇率固定下来，并严格按照兑换比例，使货币发行量随外汇存储量联动的货币制度。

也可以这么理解：联系汇率制度相当于将自己国家或者地区的货币与外币挂钩，每一单位的当地基础货币，有100%对应的外汇作为准备金。

典型的例子就是香港，除香港外也有阿根廷比绍挂钩美元以及保加利亚货币挂钩欧元(1.1369,-0.0012,-0.11%)等例子。

香港自1983年起正式建立港元(7.8484,-0.0003,-0.00%)与美元挂钩的联系汇率机制，并维持1美元兑换7.80港元的固定汇率。

为了更好的保证机制顺利运行，2005年，香港的联系汇率制度增加了强方兑换保证(1美元兑7.75港元)和弱方兑换保证(1美元兑7.85港元)，并承诺只要触及区间的任何一边，金管局会入市干预，让汇率在1美元兑7.75-7.85港元浮动。

什么是弱方兑换保证和强方兑换保证?

首先要明白两个名词——香港银行同行业拆借利率HIBOR和伦敦同业拆借利率，也是国际金融市场中大多数浮动利率LIBOR。

港元真正的利率是HIBOR，而美元在海外市场利率则和LIBOR的基础利率紧紧相关。

联系汇率制度下，港元和美元挂钩，根据HIBOR和LIBOR的利率走势，我们可以判断资金的流动性。

举个栗子，2018年美联储不断加息，LIBOR和HIBOR的息差不断拉大到了100个点，意味着持有港元和持有美元所获得的利息收益要差1%，大家纷纷抛售港元，换成美元套利。

这样使得市场资金不断流出，港汇走弱。所以当时香港金管局就以7.85港元兑一美元多次出手，买港元，卖美元，令汇率不跌穿这个弱方兑换保证水平。

反而言之，当港元走强时，金管局会以7.75港元兑一美元卖港元买美元，让美元兑港元维持在这个良性的区间内。

标签： 联系汇率制度 弱方兑换保证 强方兑换保证 汇率固定

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