年内证券公司研究所人事变动频繁。12月2日，有传闻称，光大证券研究所现任所长、所长助理、副所长“组团”离职。事实上，今年以来，包括中银证券、粤开证券、国金证券等券商旗下的研究所均有领军人物离职。但另一方面，也有年内新设立的研究所“揽得”业内英才。有市场人士分析，研究部门领导的变动一方面能带来新的研究视角，对研究工作有促进作用，但领导人物的高频变动也会对团队的稳定性产生影响。

高管“组团”离职？

券商业再现人事变动，12月2日，有市场消息传出，光大证券研究所进行人事“大换血”，现任所长、所长助理、副所长悉数离职。有传闻称，光大证券研究所现任所长胡雅丽、所长助理兼家用电器行业首席分析师金星近期已正式离职，同时，研究所副所长兼化工行业首席分析师裘孝峰也即将离职。

此前，光大证券原首席经济学家彭文生于年内离职，并于6月官宣重回中金公司，任研究部负责人兼首席经济学家。据悉，彭文生曾于2010-2014年在中金公司任首席经济学家，并于2016年加入光大证券。市场消息称，胡雅丽或将跟随彭文生的步伐，也将入职中金公司。

公开资料显示，胡雅丽于2003年7月进入招商证券研发中心从事家电行业研究，并于2007年加入中信证券研究部，先后担任家电行业首席分析师和新三板首席分析师。2017年，胡雅丽加盟光大证券研究所，从事研究管理工作。

传闻还提到，曾担任光大证券人力资源部总经理、党委组织宣传部部长等职务的王汗青成为光大证券研究所新任所长，并称光大证券已在11月30日下午宣布了人员任免情况。

对于人事变更具体情况，光大证券目前尚未发布相关公告。针对上述传闻的真实性，北京商报记者联系采访光大证券。光大证券相关负责人表示，“对此事不发表回应”。

券商人事更迭频繁

事实上，今年以来已有多家券商的研究所领军人物发生变更。除上述提及的彭文生外，此前担任中银证券研究所所长的励雅敏、国金证券原首席策略分析师李立峰、粤开证券首席经济学家兼研究院院长李奇霖，以及中金公司原首席宏观经济分析师、宏观研究团队负责人、董事总经理易峘等人均于年内相继离职。辞别旧东家后，李立峰加盟浙商证券研究所任副所长、首席策略分析师;华泰证券则宣布易峘正式加盟，并任首席宏观经济学家。

对于年内卖方研究所高管更迭频繁的现象，券商投行人士何南野表示，研究所人事更迭是比较正常的事情。核心变动原因，主要涉及三方面内容，一是激励不到位，给研究员的薪酬和业绩激励达不到其预期;二是体制不灵活，没有给研究所负责人及研究员充分的自主权;三是公司平台发展有限，或本人在当前公司上升通道受阻，以至于希望通过换一个平台获得新的机会。

那么，频繁的人事变动，对研究所的业务又会产生怎样的影响?“研究部门领导的变动一方面能带来新的研究视角、研究观点、研究方法，对研究工作有促进作用。另一方面，领导人物的高频变动也会对团队稳定性产生影响。”北京看懂研究院研究员卜振兴如是说。

在申万宏源研究所首席市场专家桂浩明看来，领军人物的变动可能会导致研究所水平的波动。核心人物的变动，可能会导致研究所原先的架构体系受到影响。“同时，也应辩证看待人员流动问题。总体而言，主张人才流动，但不能损害原单位的利益，要符合相关规范和规则，也要符合竞争条件。”

新设研究所加紧“招兵”

年内除部分卖方研究所经历人员“大换血”外，也有中小型券商将研究业务作为突围差异化的着力点。据悉，红塔证券在年内宣布新设研究所后，当前也正在加紧“招兵买马”，努力拓展该领域的业务。

近期，中国证券业协会信息显示，华创证券研究所前副所长任志强，中信建投轻工行业前大消费组组长、首席分析师花小伟，以及前述提及的李奇霖均于11月陆续入职红塔证券，职务登记信息均为证券投资咨询(分析师)。有市场传言，任志强将担任红塔证券旗下研究所所长。

据悉，红塔证券曾于今年8月初经董事会会议表决通过《关于审议新设证券研究所的议案》，同意在上海新设红塔证券研究所，作为公司的一级部门，专门履行公司卖方研究业务的拓展与管理等职责。在通过设立卖方研究所议案后，红塔证券便加紧招募人才。红塔证券官网显示，旗下研究所在9月下旬已开始大规模招聘，包括军工行业研究岗、电子行业研究岗、通信行业研究等29个行业的研究岗在招。

对于目前研究所的招聘进程，北京商报记者发文采访红塔证券。红塔证券表示，“前述三位分析师已陆续加入公司，任志强为公司证券研究所所长，其他人员相关的任命手续正在办理中。目前，公司研究所各个行业领域的人才招聘正在有序进行中，公司将根据具体的岗位需求招聘优秀人才，充实人员队伍，相关研究团队架构正在搭建中”。

值得一提的是，北京商报记者了解到，过去很长时间，红塔证券倚重自营业务，业务结构相对单一。三季报数据显示，红塔证券前三季度归属于上市公司股东的净利润为9.24亿元，同比增74.5%，落后于25家A股上市券商。结合相关数据及前述红塔证券的回应不难看出，红塔证券或试图将研究业务作为突围差异化的着力点。

“需要注意的是，中小券商以研究业务突围，也需要付出巨大成本，投入不一定能获得较高的产出。公司的体制机制需要跟上研究业务的需要。”何南野提醒道。

北京商报记者 孟凡霞 李海媛

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